美股市场熔断机制和个股异动交易暂停机制

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美股的大盘熔断和个股熔断,有着不同的规则,具体如下——

个股暂停交易机制

  1. 标普500指数成分股、罗素1000指数成分股,试点列表里的ETP(Exchange Traded Products)股票,如果股价5分钟涨跌幅度达到10%的;
  2. 上述1除外的,且股价在1美元以上的其他股票,如果5分钟涨跌幅度达到30%的;
  3. 上述1除外的,且股价在1美元以下的其他股票,如果5分钟涨跌幅度达到50%的。(注:关于个股股价是否在1美元以上,是基于前一日的收盘价)

如果个股触发涨跌幅,且时间是在:

(1)美东时间9:45-15:35(含)之间,个股暂停交易5分钟。

(2)美东时间15:35之后,不暂停交易。(注:如果该交易日为半天交易,则时间分界点为12:35)

市场熔断机制

市场熔断是基于市场整体的下跌,具体是指标普500指数在常规交易时段(美东时间9:30-16:00)指数点位相对于前一日收盘点位的下跌幅度。(注:如果该交易日为半天交易,则收盘时间为13:00)

  • 一级市场熔断,是指市场下跌达到7%
  • 二级市场熔断,是指市场下跌达到13%
  • 三级市场熔断,是指市场下跌达到20%

1. 如果触发一级或者二级市场熔断,且时间是在:

(1)美东时间9:30-15:25(含)之间,全市场所有股票暂停交易15分钟。

(2)美东时间15:25之后,不暂停交易。(注:如果该交易日为半天交易,则时间分界点为12:25)

而且,基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停,一天只触发一次。比如,下跌达到7%,触发一级市场熔断,然后价格反弹,再次下跌达到7%时,不再次熔断,除非价格下跌触发二级市场熔断。

2. 全天任意交易时段,如果触发三级市场熔断,全市场停止交易,直至下个交易日开盘。

两类机制的对比

  1. 市场熔断只针对市场下跌,而个股暂停交易包括上涨和下跌的异动。
  2. 一级、二级市场熔断的时间分界点是,开盘到收盘前35分钟;而个股暂停交易的时间分界点是,开盘15分钟后至收盘前25分钟。
  3. 市场熔断,暂停交易15分钟;个股暂停交易的时间是5分钟。实际中,个股暂停交易超过5分钟时有发生。
  4. 市场熔断是基于当前股价对比前一日收盘价;个股暂停交易是基于5分钟的股价异动。
  5. 一级、二级市场熔断一天内只分别触发一次;个股暂停交易一天内可以触发多次。
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