高熵社会的生育率之殇
“低生育率陷阱”是奥地利学者鲁茨于2005年提出的。该理论认为，一旦总和生育率低于1.5，那么生育率如同掉入陷阱，扭转生育率下降趋势将会变得很困难，甚至不可能。 目前世界平均总和生育率是2...
霍华德·马克斯备忘录：回顾2020年（2020 in Review）
查尔斯·狄更斯（Charles Dickens）的《双城记》（A Tale of Two Cities）的开场白很适合给2020年做总结： 这是最好的时代，也是最坏的时代……这是光明的季节，这是黑暗的...
霍华德·马克斯备忘录：价值投资在2021年还适用吗？ (Something of Value)
如果要问我疫情乌云中的银线，我一定会首先把跟家人共度更多的时间列在首位。我儿子安德鲁和他的妻子跟儿子在疫情开始的时候搬到我跟南希在洛杉矶的家，因为他们正好新冠疫情开始时翻新房子。我们一起住了10周。再...
霍华德·马克斯备忘录：事情变得清晰 (Coming into Focus)
距离我的上一份备忘录《思考时间》（Time for Thinking）已经过去了大约两个月，且经济或市场仍没有太大变化。Covid-19造成的死亡人数继续上升，经济展望基本保持不变，疫苗接种仍需一段时...
李录：价值投资的四个理念
本文是李录先生于2019年11月29日在北京大学光华管理学院所讲授的价值投资课程摘要。 李录简介：喜马拉雅资本创始人，价值投资理念的践行者，目前管理50亿美元资产，查理·芒格家族资产的管理者，2008...
港股四只恒生科技指数ETF该选哪个？
以阿里巴巴、腾讯、美团和小米（ATMX）为首的中资科技股近月表现强劲，有港版纳指之称的恒生科技指数自成立以来便一直受到投资者关注，更有四家ETF发行商发行追踪此指数的ETF，较直接追踪恒生指数的ETF...
挂羊头卖狗肉的高瓴资本
高瓴资本创始人张磊的新书《价值》即将出版之际，关于长期主义的讨论突然又多了起来。张磊说：“长期主义不仅仅是一种方法论，更是一种价值观。流水不争先，争的是滔滔不绝。” 做时间的朋友，是长期主义者的口头禅...